美联储暂停2019年加息计划有8大原因,政策失误将重挫美国经济

美联储

经济学家Mohamed El-Erian周二告诉CNBC,美联储最近犯错的可能性更大。这位安联保险公司的首席经济顾问认为,美联储的政策失误将对美国经济造成重大影响。

El-Erian也是太平洋投资管理公司(PIMCO)前联合首席执行官,长期以来一直认为美联储应该在决定加息之前就提高利率。2015年8月,El-Erian告诉CNBC,美联储已经错过了加息的好机会,那时的美联储最终于2015年12月开始首次加息。这就是为什么早些时候开始实现货币政策正常化会更好,但加息迟迟没有来。

最近,美国市场遭到抛售的现象加剧了人们对美联储加息路径的担忧。如果利率上升过快,可能会损害美国经济,并在某些情况下导致美国经济衰退。包括沃顿商学院金融学教授杰里米·西格尔(Jeremy Siegel)在内的一些知名市场观察人士认为,美联储将在明年放慢加息步伐。预计美联储将在12月加息,并在2019年加息三次。

然而,CNBC分析师吉姆·克莱默(Jim Cramer)列出了可能阻止美联储在2019年三次加息的压力。克莱默支持美联储12月加息,但呼吁美联储主席鲍威尔在此举后重新评估货币政策。

克莱默认为美联储明年暂停加息有8个原因,美联储主席杰罗姆鲍威尔现在有能力在12月之后暂停加息议程。市场抛售让美联储主席鲍威尔在下个月需要再次加息,然后将明年接下来的几次加息搁置。克莱默警告道,2019年加息可能会破坏美国的经济增长。

克莱默认为,科技股组合FAANG(脸书、苹果、亚马逊,奈飞和谷歌)股票的大跌是美国股市疲软的一个典型例子。总的来说,这五家公司距52周高点已经损失了超过1万亿美元的价值。所有这些都与美联储有什么关系?财富效应,当投资失去价值时,人们会感到更穷,这会导致他们的消费支出减少。

油价暴跌,美国原油价格处于2017年10月以来的最低水平,因为商品投资者越来越担心全球经济放缓和供应紧张。这就是所谓的通货紧缩,这对消费者来说是一个非同寻常的福音,而美联储最为担忧。

零售股正在下跌,零售业普遍疲软表明美国经济即将放缓,仅零售股的表现就足以令市场怀疑美联储是否需要在12月加息。如果美联储忽视,那将是难以想象的。美国零售商在特拉普政府对中国征收关税之前就已经取消了大量库存,如果他们不能全部出售产品,就会降低消费者价格,那就会造成通货紧缩。

住房很情况很糟糕。单户住宅开工率在四个月内增长速度最慢,并且是2015年以来最大的同比下降幅度。随着抵押贷款利率上升至5%,再融资处于18年来的最低水平。随着房屋建筑商意识到市场不会很快回归,住房市场下滑可能导致大量裁员。另外,酒店正在苦苦挣扎。超过八年来,美国酒店的每个房间的集体收入上个月首次出现下降,这原本是一个非常强劲的行业。酒店业绩下滑可能导致大量裁员

贸易战对美国经济施加了压力,如果美国对中国进口产品的关税按计划在年底从10%上升到25%,那么美国经济将承受更多的痛苦和压力。上个月,美国最大的输电公司、美国电力公司(American Electric Power)表示,美国的经济增长组合动力已开始转变。在电话会议上,美国电力公司管理层表示,在2018年上半年,经济增长对大多数行业来说都是平衡的,但第三季度的增长主要得益于石油和天然气行业,而其余行业则放缓。

汽车需求正在放缓,汽车销售放缓让美联储再次重新考虑其强硬的2019年加息计划。美国道路上的普通汽车车龄现在已经达到11.2年了,汽车的使用寿命比过去长,因此对新汽车的需求持续放缓。上个月的二手车价值也下降了1%。

El-Erian将动荡的市场归因于美联储提供的充裕流动性向更不确定的流动性体制过渡。他认为长期来看对市场健康有益。El-Erian认为,现在关键问题是美国经济的实力,整体而言与其他国家相关。仍然看好美国经济增长,但其他国家在支持经济增长上实施的政策落后,世界其他地方的经济将拖累美国经济。

另外,El-Erian特别关注中国和欧洲的经济。事实上,中国经济确实在放缓。欧洲需要解决意大利预算问题、英国退欧以及德国的政治问题以便能够专注于解决经济问题。最后,看看美国经济的实力,并希望其他国家在政策方面采取行动,但目前情况并非如想象中那般美好。

另一方面,美国总统特朗普周二再次批评美联储采取行动,并表示他希望美联储在回答有关经济和金融市场状况的问题时采取较低的利率。特朗普对白宫以外的记者说,“我希望看到较低的利率,我认为利率过高,美联储的问题比其他任何地方都要多得多。”

美联储今年已加息三次,预计将在年底前再次加息。美联储还预计将在2019年加息三次提高利率。特朗普一再要求美联储收紧货币政策。10月10日,特朗普说美联储加息太疯狂。紧接着第二天,特朗普表示,美联储引发了股市动荡。最后,特朗普称美联储是最大的威胁,认为美联储加息太快。一位多次批评美联储的现任总统很少见,特朗普的前任基本上没有对美联储的货币政策方向发表过评论。

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